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研报精选:哪里来的底气 这只股要打造千亿公司

2018-05-07 15:02 发布 | 来源:和讯股票 | 作者:宜春新闻网 | 人浏览

南山铝业:定位高端制造 打造千亿公司

研究机构:财通证券

1、定位高端制造,打造千亿公司。

公司定位高端制造的战略非常明确,符合国家从制造大国到制造强国转变的基本国策。随着铝行业供改的深入,供给端无序释放有望被彻底遏制,行业毛利率呈现稳定,行业特征趋同于公用事业。与此同时,公司高端制造不断放量,有望成为行业龙头,根据我们分部估值,预计2020年公司市值达到千亿。

2、2017年是公司高端制造放量元年,也是公司业绩加速时点。

2017年,公司高端制造战略取得重大进展,以生产航空板、汽车板为主的20万吨超大规格高性能特种铝合金材料生产线实现批量供货,产能持续释放:2017年9月12日,公司首次实现了对波音航空板产品的批量供货,并在波音代表的见证下举办出厂仪式。汽车板实现批量供货,订单持续增长,客户包括全球知名新能源车企、上汽通用、奇瑞新能源;1.4万吨大型精密模锻件生产线逐步投产,2017年10月27日,锻造公司与全球著名的航空发动机制造商罗罗公签署发动机旋转件供货合同。

3、全球唯一在同一地区最完整的铝产业链。

公司已经形成涵盖上游(热电、氧化铝、预焙阳极)、中游(电解铝)及下游(铝型材、板材、箔材)的全产业链布局,主要经营资产都在山东龙口,也是全球唯一在同一地区最完整的铝产业链,大大降低了运输费用和整合成本。

4、公司在印尼布局氧化铝可谓是高瞻远瞩。

铝业公司未来的竞争主要体现在铝土矿,公司此次配股投资印尼氧化铝项目,可以说是补足公司上游唯一的短板,公司有望以此为契机,做大做强上游,也体现公司的高瞻远瞩。

5、投资预测与建议:6-12个月目标价5.1元。我们预计公司2018-2020年的EPS分别为0.23元、0.32元、0.38元,对应当前股价的PE分别为14倍、10倍、8倍。首次覆盖,给予“买入”评级,6-12个月目标价5.1元,对应估值23倍。

风险提示:政策落地不及预期风险;宏观经济持续下滑风险

玲珑轮胎:又一个崛起中的中国制造

研究机构:方正证券

1、成本与品质的结合,又一个崛起中的中国制造

在轮胎近万亿的市场空间中,玲珑轮胎有望凭借成本与品质的优势崛起,成为又一个中国制造的优秀代表,未来三年业绩有望翻倍。在国产汽车领域,公司将随着国产汽车的崛起而快速发展,研发和品牌是公司的核心竞争力,将助力公司在国内市场披荆斩浪。在国际汽车领域,公司已进入大众供应链,后续有望快速放量并进入更多外资品牌,在产品品质过硬的基础上,公司将依靠管理和销售带来的成本优势战胜国际对手。

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